在投资交易的领域里，杠杆无处不在，常见的杠杆交易譬如期货、外汇、期权，以及其他的一些衍生品。一个交易人对杠杆的使用认知有多少 体现了交易人对交易了解有多少，处于交易的什么层次。

首先杠杆这个东西绝对不是给 亏损不在预期内 ，或者原筹码就不够止损的人使用的东西。杠杆的用途在于释放多余的闲置筹码，譬如在一次交易中 交易的价值是10万，但在这一次交易中仅仅只需要使用到2万就已经完全够承受风险波动，释放出剩下的8万用于其他，这才是杠杆的使用。 而不是只有2万 需要去买一个10万的东西，并且2万还不能承受风险波动。

以下我们将要阐述的杠杆是理论杠杆，多为合约杠杆，非实际使用杠杆。

“杠杆越高 风险越大”，此处说的杠杆是实际使用杠杆，并非理论杠杆，不少人会把理论杠杆理解成实际使用杠杆，有这样一种看法那只能说在交易这条路上还有很长的路要走，还没有能入门，只是最外围的看客，嗷嗷待割。 因为能够得出这一结论，想法必定是All In(梭哈）。

用理论杠杆得出“杠杆越高风险越大”的理论不应该出自一个合格的交易人口中，盈亏=波动点数*交易单位*手数，就算杠杆再怎么高，交易单位是不变的、波动是不变的，唯一的变量是交易的数量，所以同样的交易数量下风险是相同的。 交易单位就是所谓的茅台是100股/手、 黄金100盎司/手、原油是1000桶/手、沪铜是5吨/手。“交易的数量”是一个可以自我控制的变量，原本10000只是1手0杠杆所需筹码，用10000筹码在1万倍杠杆不一定要做1万手，可以是1手，也可以是2手，所以风险大不大，不在杠杆，而在交易人选择的持仓量。

1、杠杆的风险来源于交易人自我选择的持仓量。

在使用杠杆的过程中，交易人一定需要根据 所需承受反向波动空间的大小，及其交易的次数需要，去选择持仓量。

2、一定幅度的杠杆，不但不会让风险越大，反而能实现风险对冲，打个比方，原本10000筹码0杠杆下只能做1手某交易，预期最大止损100筹码， 换成高杠杆情况下，可以选择200筹码来完成这次的交易，剩余的9800筹码可以放到银行吃利息 用到其他的有机会的交易上，实现另外的增加收益的机会，形成风险对冲。

还没明白以上内容的，我们举例子来讲：

国内期货 原油，今日价格668元/桶，保证金比例15%，杠杆约6.67倍。 假设甲拥有筹码500万。

1）、从持仓量角度出发，在6.67倍杠杆下，500万全部买入原油，最大开仓49手(每手合约价值668*1000，每手使用保证金668*1000*15%），爆仓比例20%即每手20040；

理论值：20%爆仓线的情况下，49手，大概净值剩余99万时会形成爆仓。即亏损达到401万。 401万所能承受的亏损波动点数约：401万/(49*1000)=81.8个点。 理论上如果所需承受的反向波动风险的点数在81.8个点以内，选择6.67倍杠杆没什么问题。但切记交易是个概率性事件，有极大的可能本次交易失败，所以需要给自己预留更多的交易频次，哪怕是长线交易的频次低 也同样需要预留更多的可交易次数。

2）、对于短线交易者来说，每手平均止损的幅度较小，交易人可以根据单笔平均止损所需筹码去选择杠杆。以上述国内期货 原油为例，保证金比例15%（保证金10.02万），对于短线交易者来说，单笔每手亏损止损在3000筹码以内，10.2万的保证金剩余闲置筹码太多，6.67倍杠杆偏小，可使用更低的保证金比例，5万保证金够用吗 ？也是够的。

所以用理论杠杆得出“杠杆越高风险越大”的观点是错误的，正确来说是高杠杆下持仓量越高，风险越大。杠杆的使用选择则需要根据“预期亏损止损定位+计划内的交易次数”去决定。

杠杆交易的伴生物是筹码的分配管理，选择合适的杠杆，做好筹码的规划管理。高杠杆下切勿做出一夜暴富的重仓行为，同时需要量力而为，低保证金比例并不适合刚好满足保证金比例的筹码参加。