今年下半年以来，稀土价格指数在经历数次回调后，近期出现企稳回暖态势。

9月初期，稀土价格指数触及年内低点249点，随后震荡盘升，截至12月22日，最新稀土价格指数为294.8点，相比低点累计上涨18.39%。

回看近两年行情，在终端需求旺盛、供需错配等因素影响下，自2021年下半年以来，稀土行情快速启动，价格持续走高，并于今年一季度达到峰值。中国稀土行业协会数据显示，2月末稀土价格指数冲至431点，创下历史新高。

稀土是我国重要的战略资源，有“工业黄金”之称。其下游应用广阔，主要包括永磁材料、催化材料、电池合金玻璃抛光粉和添加剂等。

我国是全球稀土资源最为丰富的国家。根据美国地质调查局(USGS)数据，2021年全球稀土资源总储量约1.25亿吨，中国储量4400万吨，占全球储量的35.2%；全球稀土总产量约28万吨，中国产量16.8万吨，占全球产量的60%。

数据显示，我国稀土永磁材料产量从2015年的13.47万吨增长至2021年的21.33万吨，年复合增长率为7.96%。在近年下游新能源汽车和电子工业等领域的高速发展下，我国稀土永磁材料产量逐年递增并位居世界第一，已是国际市场上最主要的生产国之一。

弗若斯特沙利文预测2025年全球稀土永磁材料产量31.02万吨，中国产量28.42万吨，占全球产量的91.62%。2021-2025年，全球稀土永磁材料产量CAGR为8.05%，中国产量CAGR为8.56%。

从供给端看，工信部、自然资源部下达的2022年稀土开采指标为21万吨，同比增长25%；冶炼分离指标为20.2万吨，同比增长24.7%。根据按需投放的原则，中信证券预计2023年全年稀土开采指标增速区间或为20%~30%。

需求方面，新能源汽车产销持续高增，消费电子、空调、风力发电等下游需求进入传统旺季，叠加工业电机、工业机器人需求的支撑。

中信证券进一步认为，随着下游需求高速增长，稀土价格或将高位运行，产业结构有望持续优化，稀土永磁行业集中度或进一步提升。在供需、政策的有力支撑下，预计产业链盈利或稳中有进，2023年稀土价格中枢或继续稳步抬升，产业链利润有望持续释放。

平安证券指出，在国内总量管控、海外增量有限背景下，随着高端需求空间进一步打开，预计未来2-3年全球稀土短缺格局或将持续，稀土价值有望长期维持较高水平。

附概念股：

包钢股份：公司的稀土精矿销售走向市场化，稀土业务盈利能力大幅提高。目前，碳酸稀土(REO42%-45%)价格为52900 元/吨，若公司按此价格销售稀土精矿，则较年初稀土精矿关联交易价格26887.2 元/吨提高了26012.8 元/吨，按照四季度稀土精矿交易量为5.75 万吨测算，2022 年公司稀土业务净利润增量约为12.71 亿。

金力永磁：是集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料于一体的高新技术企业,是新能源和节能环保领域高性能稀土永磁材料的领先供应商。

龙磁科技：主要从事永磁铁氧体及软磁系列产品的研发、生产和销售。

北方稀土：公司是全球最大稀土企业集团和稀土产业基地，是我国六大稀土集团之一，主要生产经营稀土原料产品、稀土功能材料产品及部分稀土终端应用产品。前三季度，公司实现净利润46.31亿元，同比增长47.07%。

中国稀土：公司在稀土资源端，集团江华稀土矿是当前公司的主要矿源，已于2021 年投产，规划提升产能由2000 增至5000 吨。

安泰科技：公司近期在接受机构调研时表示，1-6月，安泰北方一手抓5000吨高端稀土永磁制品产能项目建设，一手开展新公司业务整合，目前安泰北方建设项目整体进度有序推进。

盛和资源：一家全球一流的稀土及相关产品研发、生产和供应企业，主要从事稀土矿采选、冶炼分离、金属加工以及锆钛矿选矿业务。主要产品包括稀土精矿、稀土氧化物、稀土盐、稀土金属、独居石、锆英砂、钛精矿、金红石等。